Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode atribuir à empresa uma avaliação superior a €2 bilhões. Para conduzir a operação, a companhia contratou Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.
A transação ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a se desenhar. As propostas indicativas devem ser apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no início de julho, com expectativa de conclusão do negócio antes da pausa de verão, em agosto.
Estrutura de controle e perfil dos acionistas
Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, após a troca de dívida por participação acionária realizada em 2024. A operação transferiu o controle para esses fundos, em vez de mantê-lo com a família fundadora Martínez Sampedro.
Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior fatia, com 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.
Atuação global e presença no mercado
Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado na indústria global de jogos, com presença em diferentes mercados regulados, incluindo Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.
A empresa atua tanto no segmento físico quanto no online, o que reforça seu perfil diversificado dentro do setor.
No digital, a companhia estruturou a Codere Online, divisão listada na bolsa Nasdaq.
Espera-se que o processo atraia o interesse de players industriais e também de investidores financeiros. Ainda assim, parte do private equity pode encontrar limitações por critérios de Ambiental, Social e Governança (ESG), que podem influenciar decisões de investimento no negócio de apostas.
Recuperação financeira e desempenho
A possível venda ocorre em um momento em que a Codere colhe os efeitos de um acordo relevante com credores firmado nos últimos dois anos, no qual cerca de €1,2 bilhão em dívida foi convertido em capital. A medida fortaleceu de forma significativa as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturações.
Com isso, a companhia reduziu sua dívida bruta de €1,4 bilhão para aproximadamente €190 milhões, além de obter cerca de €60 milhões em nova liquidez. Esse ganho de estabilidade também foi determinante para que a empresa pudesse avaliar alternativas estratégicas, incluindo a transação em pauta.
No aspecto operacional, a empresa também apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, o que indica desempenho consistente em seus mercados centrais.
Cronograma da transação e próximos passos
O calendário previsto aponta que o processo deve avançar nas próximas semanas, com a entrega de ofertas não vinculantes até meados de maio. Em seguida, uma segunda etapa deve conduzir às propostas vinculantes no início de julho.
Se tudo ocorrer conforme o planejado, a Codere pretende concluir a operação antes do período de férias de verão, em agosto.
Impactos estratégicos
A eventual venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, atuação diversificada e melhora no desempenho financeiro, a empresa se torna uma oportunidade atrativa tanto para investidores financeiros quanto para compradores estratégicos.
O êxito do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de superar eventuais obstáculos ligados a critérios de ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, que busca redefinir sua estrutura de controle e sua direção estratégica para o futuro.